中国卫星vs中国卫通,谁更胜一筹?

来源:前瞻产业研究院   14天前   

卫星及应用产业由卫星制造、卫星发射、地面设备、运营服务和应用领域五部分构成。随着北斗三代卫星导航系统的全面部署完毕,我国卫星应用产业发展迈入新的阶段。目前国内各地区均有龙头企业带动卫星及应用产业的发展,以中国卫星和中国卫通为例,对比分析两家企业卫星应用业务的基本情况。

 

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卫星应用业务布局历程

从卫星应用业务布局的发展来看,中国卫星与中国卫通两家企业的布局历程如图表1:

 

图表1:中国卫星、中国卫通卫星应用业务布局历程
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卫星应用业务布局及运营现状:各有优势


(1)卫星应用业务主要布局领域:中国卫星布局全面,中国卫通专攻通信服务

 

中国卫星业务布局更为全面,卫星通信、卫星导航、卫星遥感均有所涉及,现已发展成为具有天地一体化设计、研制、集成和运营服务能力,专注于宇航制造和卫星应用两大主业的企业集团。

 

而作为同属于中国航天科技集团的上市公司,中国卫通业务布局则集中在卫星通信应用领域,是我国卫星通信广播和数字集群通信的主导运营企业,也是我国唯一拥有通信卫星资源且自主可控的卫星通信运营企业。

 

图表2:中国卫星、中国卫通卫星应用业务布局领域对比

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(2)卫星应用业务布局区域现状:中国卫通布局更广

 

从业务布局地区来看,中国卫星业务主要集中在国内,尤其是华北地区,2020年华北地区营业收入占比达93.16%。


而中国卫通则是目前亚洲第二大、世界第六大固定通信卫星运营商,业务布局范围更广,2020年境外营业收入占比达到26.25%。

 

图表3:2020年中国卫星、中国卫通卫星应用业务布局区域对比

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(3)卫星应用业务研发情况:中国卫星研发投入力度更大

 

从研发投入来看,2018-2020年中国卫星研发投入金额始终高于中国卫通。但在2020年,中国卫通有所突破,研发投入金额占营业收入比重首次反超中国卫星,为7.46%。

 

整体来看,中国卫星的研发投入力度高于中国卫通。2020年,中国卫星研发投入金额最高,达5.13亿元,占营业收入比重7.32%。


图表4:2018—2020年中国卫星、中国卫通研发投入金额及占比(单位:亿元,%)

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中国卫星营收规模领先,中国卫通盈利较强

2018-2020年,中国卫星营业收入始终大于中国卫通,2020年中国卫星实现营业收入70.07亿元,中国卫通实现营业收入27.10亿元,两者营业收入相差较大。

 

从毛利率来看,2018-2020年,中国卫通的毛利率均高于中国卫星;从毛利率变化趋势来看,中国卫通的毛利率总体下滑,而中国卫星的毛利率保持稳定。2020年,两家龙头卫星应用企业的毛利率差距较2018年有所缩小。

 

图表5:2018—2020年中国卫星、中国卫通卫星应用业务收入、毛利率对比(单位:亿元,%)

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(注:由于中国卫星卫星应用业务与宇航制造业务有所交叉,无法分离,故前瞻在此统计其全部业务业绩情况,营收相对偏大,仅供参考。)

 

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前瞻观点:中国卫星略胜一筹

卫星应用属于技术密集型行业,谁拥有更强的研发能力和资金优势,谁就可以更好更快地发展。纵观中国卫星和中国卫通的业务布局以及运营的情况,中国卫星凭借研发投入和经营规模方面的优势,目前来看,力压中国卫通一头。


数据参考:瞻产业研究院《中国卫星应用行业市场前瞻与投资战略规划分析报告》
文章来源:前瞻产业研究院,转载自东方财富网,原文标题《干货!2021年中国卫星应用行业龙头企业对比:中国卫星VS中国卫通谁更胜一筹?》,今日北斗对文章略有调整